Tim Cook уходит красиво: Apple бьёт рекорды, но сервисы подкачали

Apple отчиталась за третий квартал финансового 2026 года с рекордной выручкой в $109,4 млрд и сильным ростом iPhone и Mac, однако сегмент сервисов и продажи в Китае не оправдали ожиданий аналитиков.

Apple показала, что даже на фоне рекордно дорогой памяти и смены эпохи в руководстве компания способна выдавать впечатляющие цифры — но ServiceProvider-бизнес, который считался её главным драйвером роста, впервые за долгое время подвёл.

Последний отчёт Тима Кука: что произошло

Тим Кук, возможно, завершает свою карьеру на посту генерального директора Apple — по крайней мере, именно так трактует ситуацию автор оригинальной публикации. Независимо от того, подтвердится ли этот сценарий, третий квартал финансового 2026 года стал для Apple триумфальным с точки зрения продаж аппаратной части.

Выручка за три месяца (апрель–июнь 2026 года) составила $109,42 млрд — рост на 16,3% к прошлому году и чуть выше консенсус-прогноза аналитиков ($108,85 млрд). Чистая прибыль — $29,79 млрд. Прибыль на акцию — $2,02 против ожидавшихся $1,89. В целом — сильнейший квартал.

Но не всё так гладко, как хочется верить.

iPhone и Mac: два двигателя роста

Главные герои отчёта — iPhone и Mac.

iPhone принёс $54,25 млрд, что на 21,7% больше, чем годом ранее. Аналитики ожидали $53,60 млрд, и Apple перевыполнила план. Это неудивительно: текущий цикл обновления iPhone оказался одним из самых живых за последние годы. Пользователи массово переходят на модели с Apple Intelligence, и даже на фоне роста цен на компоненты (особенно на память — об этом ниже) компания смогла сохранить привлекательную маржу на смартфонах.

Mac показал ещё более впечатляющий результат: $10,35 млрд против ожидавшихся $8,62 млрд — рост на 28,7% год к году. Это лучший квартал Mac за долгое время. Скорее всего, здесь сыграл роль обновлённая линейка MacBook с чипами нового поколения, а также общая тенденция к обновлению корпоративного парка компьютеров. Для пользователя это значит одно: Mac снова стал одной из ключевых статей дохода Apple, и компания точно не собирается снижать инвестиции в эту платформу.

iPad и носимые устройства: без сюрпризов

iPad заработал $6,19 млрд — падение на 5,9% год к году и промах относительно прогноза ($6,89 млрд). Ничего катастрофичного: рынок планшетов в целом стагнирует, а Apple не обновляла базовую линейку iPad в этом квартале. iPad Pro с OLED-экранами и M-чипами по-прежнему продаётся хорошо, но без нового цикла обновлений роста ждать сложно.

«Носимые устройства, дома и аксессуары» — $7,88 млрд, рост на 6,5%, практически в точности с прогнозом ($7,87 млрд). Apple Watch и AirPods стабильно генерируют выручку, но без каких-либо прорывных новинок в этом сегменте расти дальше будет непросто.

Сервисы: главное разочарование квартала

А вот здесь начинаются вопросы.

Сервисы (App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, Apple Pay, реклама и т.д.) заработали $30,74 млрд — рост на 12,1% к прошлому году. В абсолютных цифрах это немало. Но аналитики ждали $31,36 млрд, и промах ощутим.

Почему это важно? Потому что именно сервисный сегмент последние несколько лет был главным аргументом Apple перед инвесторами: «Да, мы продаём меньше айфонов, чем раньше, но монетизируем установленную базу через подписки и услуги с маржой выше 70%». Когда сервисы растут на 20%+ в квартал — это аргумент. Когда рост замедляется до 12% и не дотягивает до прогнозов — это сигнал.

Что могло повлиять: возможно, сезонный спад подписок, замедление роста рекламного бизнеса в App Store или недостаточный трафик в Apple TV+. Деталей Apple не предоставила — компания традиционно не раскрывает структуру сервисного дохода. Но факт остаётся фактом: сервисы подвели впервые за долгое время.

Китай: болезненное возвращение

Продажи в Китае составили $18,82 млрд против ожидавшихся $19,58 млрд. Это не провал, но и не победа. Конкуренция со стороны Huawei, Xiaomi и других китайских брендов не ослабевает, а политические факторы продолжают создавать риски. Для Apple Китай остаётся ключевым рынком, и каждое отклонение от прогнозов тут же отражается на настроениях инвесторов.

Дорогая память: как Apple справилась

Заголовок оригинальной публикации упоминает «scorching-hot memory prices» — рекордно высокие цены на чипы памяти. Это реальная проблема для всей индустрии: и DRAM, и NAND подорожали из-за ажиотажного спроса на компоненты для ИИ-серверов, сокращения объёмов производства старых технологических норм и общего роста потребления памяти в устройствах.

Для Apple это означает удорожание себестоимости практически каждого продукта: и iPhone, и Mac, и iPad требуют гигабайтов памяти. При этом компания либо поглощала рост цен за счёт собственной маржи, либо компенсировала его ценником для конечного потребителя. Судя по общей марже (валовая прибыль $54,77 млрд на выручке $109,42 млрд, что даёт примерно 50%), Apple справилась неплохо — маржа осталась на комфортном уровне.

Примечание: в оригинале указана валовая маржа «25,3% против ожидавшихся 48%» — это, скорее всего, опечатка или ошибка в расчётах. При валовой прибыли $54,77 млрд и выручке $109,42 млрд реальная маржа составляет около 50%, что полностью согласуется с историческими показателями Apple.

Что это значит для обычного пользователя

Если вы владелец iPhone, iPad или Mac — этот отчёт для вас хорошая новость в среднесрочной перспективе. Рекордные продажи означают, что Apple продолжит инвестировать в экосистему: новые чипы, обновления iOS/macOS, развитие сервисов. Компания не в режиме выживания — она в режиме расширения.

С другой стороны, замедление роста сервисов может означать, что Apple начнёт активнее монетизировать то, что уже есть. Будьте готовы к новым подпискам, ценовым пересмотрам и, возможно, более агрессивной рекламе в App Store и Apple News.

Вывод

Третий квартал финансового 2026 года — это прощальный аккорд Тима Кука в роли CEO, и он вышел сильным. Apple бьёт аналитические ожидания по выручке, iPhone и Mac показывают впечатляющий рост, компания удерживает маржу на фоне подорожания компонентов. Но трещины намечаются: сервисы замедляются, Китай подводит, а iPad ждёт обновлений. Следующий главный вопрос — кто будет следующим CEO и сможет ли он удержать эту инерцию.