Рекордный квартал Apple: $109 миллиардов за три месяца, но расслабляться рано
Apple отчиталась о самом большом июньском квартале в истории с выручкой $109,4 млрд, но за рекордными цифрами скрываются риски: рост цен, давление цепочки поставок и последние месяцы Тим Кука у руля.
Apple снова зарабатывает колоссальные деньги, но формула её успеха начинает меняться: рост во многом обеспечивается повышением цен, а не только продажами нового оборудования. Для пользователя это значит одно — дешевле не станет.
Apple только что представила финансовую сводку за третий квартал 2026 финансового года (закончился в конце июня), и цифры, на первый взгляд, впечатляют. Выручка составила $109,4 млрд — это рекорд для июньского квартала и рост на 16% по сравнению с прошлым годом. Валовая маржа — здоровые 50,1%, а чистая прибыль на акцию (EPS) — $2,02, что на 29% больше, чем годом ранее.
Однако, как часто бывает с отчетами крупнейших корпораций, за сухими цифрами скрываются более важные процессы. И главный из них — не столько текущий успех, сколько то, как он достигнут и что ждет компанию (и ее клиентов) впереди.
Кто и чем заработал
Рост выручки — двузначный практически по всем направлениям, кроме одного. iPhone, по-прежнему главный генератор денег, принес $54,3 млрд (+22%). Подразделение Services (App Store, iCloud, Apple Music и т.д.) выросло на 12%, до $30,7 млрд. Это стабильный, предсказуемый бизнес с высокой маржей, который становится все важнее для инвесторов.
Но настоящей звездой этого квартала стал Mac. Выручка от компьютеров выросла на 29% — до $10,4 млрд. В Apple это назвали рекордом для июньского квартала и особо отметили приток пользователей, которые переходят на Mac с других платформ или обновляют свои старые компьютеры. Рост почти на треть — это действительно значительный показатель в зрелом рынке ПК, особенно на фоне общего спада в отрасли. Вероятно, здесь свою роль сыграл обновленный lineup с чипами Apple Silicon нового поколения и активная работа по привлечению корпоративных клиентов.
Носимые устройства, домашние гаджеты и аксессуары подросли скромнее — на 7%, до $7,9 млрд. А вот iPad снова стал аутсайдером: его выручка упала на 6%, до $6,2 млрд. Это уже не первый квартал, когда планшеты Apple показывают отрицательную динамику. И в сочетании с недавно анонсированным и весьма агрессивным ростом цен на iPad, перспективы этого сегмента выглядят туманно.
Маскированный рост и «возврат тарифов»
Есть важный нюанс, который легко пропустить. Заявленный EPS в $2,02 включал «благоприятный эффект от возврата тарифов» в размере $0,11 на акцию. Без этого «бонуса» прибыль на акцию составила бы $1,91 — все еще выше прошлого года, но уже не так впечатляюще близка к прогнозам аналитиков ($1,88). Это говорит о том, что операционный результат компании чуть слабее, чем кажется по заголовкам. Геополитические факторы и таможенные пошлины по-прежнему влияют на финансовую картину, и один квартальный возврат средств не отменяет этой тенденции.
Проблемы в раю: Китай и залежавшийся iPad
Для Apple всегда критически важен рынок Greater China (материковый Китай, Гонконг, Тайвань). В этом квартале он принес $18,8 млрд, что оказалось заметно ниже ожиданий аналитиков в $19,5 млрд. Пропуск в $700 млн — серьезный промах для региона, который является и крупнейшей производственной базой, и одним из ключевых потребительских рынков. Конкуренция с местными брендами, такими как Huawei, которые быстро восстанавливают позиции в сегменте премиальных смартфонов, дает о себе знать.
С iPad ситуация более системная. После нескольких лет стагнации Apple сделала ставку на существенное обновление линейки, но встретила рынок резким повышением цен. Новая стратегия — предлагать больше возможностей за больше денег — рискует окончательно отпугнуть покупателей, которые и так все реже обновляют планшеты. iPad Pro стал по цене ноутбуку, а базовый iPad вырос в стоимости на 20-30% в зависимости от конфигурации. Это не путь к росту продаж в masses.
Последний квартал Тим Кука и рост R&D
Этот отчет особенный еще и потому, что это последний полный квартал под руководством Тим Кука. В сентябре генеральным директором Apple станет Джон Тернус, глава аппаратного подразделения. Кук завершает свою эру фантастическими цифрами: когда он начал руководить компанией в 2012 году, годовая выручка Apple была $156,5 млрд. Теперь одна его четверть — $109,4 млрд. За его правление Apple стала самой дорогой компанией мира и диверсифицировала бизнес далеко за пределы iPhone.
Примечательно, что расходы на исследования и разработки (R&D) за квартал составили $11,7 млрд — это рост на 31% по сравнению с прошлым годом ($8,9 млрд). Рост затрат на R&D на треть — это не просто «поддержание уровня», это масштабные инвестиции во что-то новое. Учитывая rumors о смарт-колце Apple, augmented reality очках нового поколения (после Vision Pro) и работе над собственными модемами для сотовой связи, эти деньги, похоже, уходят на следующий технологический цикл компании.
Что это значит для пользователя
Финансовые отчеты — это отвлеченная история для большинства людей, которые просто хотят купить iPhone или Mac. Но из цифр Apple прямо вытекают практические выводы:
- Цены не снизятся. Высокая маржа и готовность платить, продемонстрированная в этом квартале, подтверждают для Apple, что ее pricing strategy работает. Компания будет дальше тестировать верхний предел цены, особенно для Pro/Max моделей и профессионального оборудования.
- Цепочка поставок по-прежнему слабое место. В ходе конференц-колла CFO Кеван Парекх прямо заявил, что дефицит компонентов (особенно памяти) будет влиять на производство Mac, iPhone и iPad в следующем квартале. Apple ожидает роста расходов на закупку memory. Для пользователя это может означать задержки в доставках и меньшую доступность определенных конфигураций.
- Обновления станут еще «прошерстнее». Растущие расходы на R&D и нажим на Services означают, что в будущем аппаратные обновления будут все теснее интегрироваться с подписочными сервисами. Возможности вашего устройства могут расширяться не только через апгрейд железа, но и через ежемесячную оплату.
Итог
Apple фиксирует рекордную выручку, демонстрирует силу своей экосистемы и оставляет после Тим Кука компанию в отличной финансовой форме. Однако под глянцевой обложкой растут риски: зависимость от роста цен, проблемы в Китае, стагнация iPad и сохраняющаяся хрупкость цепочек поставок.
Инвесторы, похоже, оценили это настороженно: после анонса прогноза на следующий квартал (рост 9-11%, но с оговоркой про влияние дефицита) акции Apple упали на $23. Компания вступает в новый Leadership Transition на пике финансовых показателей, но с гораздо более сложным набором вызовов, чем несколько лет назад. Для пользователя это значит одно — эпоха относительно доступных обновлений Apple-устройств подошла к концу.