Тим Кук завершил эпоху — iPhone и Mac вышли вперёд, но память дорожает

Apple отчиталась за третий квартал 2026 года: продажи iPhone выросли на 22%, Mac показал сильный результат благодаря MacBook Neo, но дефицит памяти и рост закупочных цен ставят под вопрос устойчивость этих показателей в будущих кварталах. Тим Кук провёл последний отчётный звонок, передавая бразды правления Джону Тернусу.

Тим Кук: «Я не мог бы быть более уверен в его лидерстве, в нашей команде руководства и в замечательных людях Apple, которые стремятся улучшать жизнь пользователей по всему миру.»

Итоги квартала: сильные продажи, но без восторга

Третий квартал 2026 финансового года для Apple вышел на удивление крепким по продажам аппаратной части, но инвесторы восприняли результаты сдержанно. Выручка компании за квартал составила $109,42 млрд — солидная цифра, но рынок отреагировал снижением акций примерно на 8% в послеторговой сессии. Причина — совокупность факторов, которые перевесили позитив от продаж.

iPhone стал главным двигателем роста: выручка от смартфонов достигла $54,25 млрд, что соответствует 22-процентному увеличению продаж по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Для компании, чей основной продукт считается зрелым и циклическим, такой рост — значительный. Нужно отметить, что Apple не повышала цены на iPhone в этом квартале, и это могло стать частью причины роста: покупатели скупали устройства активнее, возможно, опасаясь будущего удорожания.

Mac тоже порадовал: $10,35 млрд выручки. Apple особо подчеркнул вклад MacBook Neo — модели, запущенной в марте этого года, которая позиционируется как более доступный вход в экосистему Mac с процессором на ARM-архитектуре (то есть кастомным чипом Apple, а не традиционным Intel x86). Из квартальных данных видно, что стратегия сработала: покупатели отреагировали на более низкую цену входа.

iPad принёс $6,19 млрд, носимые устройства — $7,88 млрд. Сервисы (Apple TV+, Apple Music, AppleCare, iCloud и прочие подписки) сгенерировали $30,74 млрд выручки. В целом — крепкая база.

Однако выручка от сервисов оказалась ниже ожиданий аналитиков. Это важно: сервисы давно рассматриваются Apple как ключевой драйвер роста и будущий источник высокой маржинальности. Если сегмент не растёт с ожидаемой скоростью, это сигнал: либо насыщение, либо конкуренция усиливается, либо пользователи менее активно тратят на подписки, чем рассчитывала компания.

Главная угроза: память дорожает, и это еще не конец

Аппаратные продажи — это одна сторона медали. Другая — cost structure, которая стремительно ухудшается. Apple уже в июне текущего года подняла цены на ряд продуктов, сославшись на глобальный дисбаланс между спросом и предложением на рынке памяти (DRAM и NAND). Это не абстрактная проблема: каждый современный смартфон и каждый ноутбук требуют чипов памяти, и если закупочная цена растёт, производитель либо поглощает маржу, либо перекладывает расходы на потребителя.

Тим Кук прямо заявил во время звонка, что компания ожидает продолжения роста цен на память в следующем квартале и далее. Это ключевой момент: Apple пока не повышала цены на iPhone, но такое положение дел — временно. Если издержки на компоненты продолжат расти, компания столкнётся с дилеммой: либо поднять цены на смартфоны (что в краткосрочной перспективе может стимулировать продажи из-за страха перед дальнейшим удорожанием, но долгосрочно подавит спрос), либо сохранить текущий уровень цен и принять более низкую маржу.

Для покупателей это означает одно: техника, которую вы планируете приобрести в ближайшие месяцы, может подорожать. Речь не только об Apple — весь рынок ощущает давление. Но у Apple традиционно меньше рычагов для маневра в ценовой политике, чем у конкурентов на Android-стороне, где больше мод